Gode ​​dager fremover for gjelds investorer ved Icici Prumf

Det er et passende tidspunkt å investere i gjeldsmarkedet forreasonable avkastning i løpet av de neste 2-3 årene

Gjeld midlene kan ikke være på toppen av sinnet for investorsright nå, men flere grunner peker seg at gjelden er å lage en sak for astructural rally. Hvis du har vært å se på gjelden markedet i det siste, kan theconditions ikke synes å være den mest hensiktsmessige ved første blikk.

Inngangen til varighet midlene har vært negativ i recentpast og mellomlang sikt ytelse (i løpet av de siste to årene) av gjelds fundsas en kategori har vært under gjennomsnittet. Gitt den måten aksjemarkedene har beenperforming det siste, er gjelds midler ser ut som fattige land fettere og investorsseem å være ignorerer dette godt plassert aktivaklasse.

Likevel gjeld og incomefunds forbli en uvurderlig portefølje diversifisering og en viktig partof ens portefølje. De overordnede makroøkonomiske forhold har improvedconsiderably det siste året; banet vei for en utvinning som har alle themakings av en bred strukturell rally i obligasjonsmarkedet i de neste to-threeyears.

Viktige indikatorer som driftsunderskuddet (CAD) andinflation viser tegn til lettelser. Dessuten er finanspolitisk konsolidering høy onthe dagsorden for regjeringen, som tyder på bedre dager fremover for bondmarket

makroindikatorer areimproving .

Først, la oss ta en titt på CAD , som har shownconsiderable forbedring siden andre halvdel av regnskapsåret (FY) 2013. TheCAD i FY14 har falt til 1,7% av bruttonasjonalproduktet (BNP) fra 4,8% i FY13. Denne viktig indikator er sterkt korrelert til brede renter inthe økonomi. En fallende CAD bebuder generelt at rentene i theeconomy kan være på vei lavere. Land som Indonesia, Japan og Italia Sawa rentenedgang når deres cads kontrakt betraktelig.

Det er enda relevant for investorer å merke seg at en lowerinflation øker realavkastning i sine hender. Over det siste fewmonths, vises inflasjonsbanen klar til hodet lavere på grunn av en vert ofreasons, som kunne se gjelden markedet gir myke i de kommende fewquarters. Den 10-års stats sikkerhet har blitt svever rundt 8,5% mark i det siste, og viser tegn til lettelser.

Med mykgjørende internasjonale energipriser, bedre alignmentof strømpriser med kostnader, moderer globale råvarepriser, og astabile rupi takket være Reserve Bank of India (RBI) bemerkelsesverdig innsats tokeep styringsrenten ved forhøyede nivåer, kan redusere inflasjonen i India.

annen avslørende tegn på forbedring av makroer, og som couldhave medvind effekt på gjeldsmarkedet, er regjeringens satsing toreducing skattemessige underskuddet. Regjeringen har foreslått at det ville reducefiscal underskudd til 3% av BNP.

Rasjonalisere subsidier og inntekter utgifter kan furtherreduce inflasjonspress. På toppen av det, kan bred basere skatter forbedre thetax til BNP ratio. Dessuten kan en tidlig introduksjon av varer og tjenester skatt (GST) bidra til å akselerere reell BNP-vekst, noe som kan i tillegg supplementand fremme finanspolitisk konsolidering

Flere besparelser kan seelower priser .

Tilbake i 2004-08 perioden, en kraftig økning i besparelser ratesled til et vedvarende fall i rentene som det har en negativ korrelasjon withinterest priser. Nå, enda en gang, har realrentene inched mot thepositive territorium etter lang. Som inflasjon kommer av det siste, investorer aremore trolig øke sin sparerate i årene som kommer. Dette kan spurbank innskuddsvekst, noe som i sin tur kunne se godartede bankenes utlånsrenter overthe neste årene.

Resten, det er god likviditet i økonomien på grunn av thesubstantial økning i tilsig fra utenlandske investorer i både gjeld og equity.The bank Systemet må nå låne betydelig mindre fra sentral bankthrough justeringen likviditetsfasilitet og andre vinduer. Dette er en structuralchange i likviditets tilstand og er ikke tilrettelagt av RBI. Alt dette couldkeep de obligasjonsrentene i sjakk, og på lavere nivåer i de kommende kvartaler.

Faktisk kan gjelds investorer ser interessante tider. Thepossibility av fallende renter og trend inflasjonen vil trolig seebond prisene stige i de kommende årene. Inflasjon basert på Forbruker PriceIndex var ned til 6,46% i september 2014.

Advantage gjelds midler

Alt dette er forventet å ha en gunstig effekt på allkinds av gjeld funds- fra kortsiktige gjeld midler til langsiktig inntekt og durationfunds. Investorer i kortsluttgjelds produkter kan ha nytte av interesse accrualsin gjeldsporteføljen og fra en forvalters taktisk eksponering for higherduration gjeld. Investorer med en lengre horisont kan se på mellomlang sikt debtfunds som har potensial til å dra nytte av fallende renter.

Og for de investorene som tåler nesten termvolatility og som ønsker å satse på en mer aggressiv gjeld investeringsstrategi, langsiktig gjeld midler kan tas i betraktning som det ser ut klar til å makethe mest ved å ta lengre varighet eksponering i obligasjoner.

Investorer kan finpusse sine obligasjonsporteføljene accordingto deres risikoappetitt. Som obligasjonsmarkedet fordel av fallende interesse ratesis sannsynlig å spille ut i de nærmeste årene, ved å legge til mer gjennomsnittlig varighet, kan adebt fond som mål å generere avkastning når renten faller. På dette stadiet, da investorene i stor grad ignorerer gjeld, vi enda en gang å tro at det issuitable på tide å investere i gjeldsmarkedet for langsiktige avkastning over de next2-3 år.

Denne artikkelen ble publisert i Mint på den 22 oktober 2014 OnPage 20.

Forfatter bio Bilde: Nimesh Shah er administrerende direktør og chiefexecutive offiser, ICICI Prudential Asset Management Co Ltd Anmeldelser