Er Gold et Stupid av Stefan G.

Hellas misligholdt i slutten av juni, og metaller investorene forventet høyere priser i juli. Hva vi forventet ikke hva vi fikk. Det er ikke første eller siste gang markeder overrasket investorer. Gjør lavere spotpriser betyr edle metaller er sviktende som en trygg havn investeringer?

Jason Zweig, fra Wall Street Journal

, tenker slik. Han deriding gull, og kaller det en "pet rock." Gitt denne månedens skuff pris handling, han har et poeng. Men han trenger å skille den fysiske stein fra papir rock.

Er gull ikke mer nyttig enn et kjæledyr stein?

Vi kunne tilgi Mr. Zweig for å trekke sin konklusjon om han var han rett og slett ser på spot (papir) pris. For å være sikker, papir gull og sølv er svake.

"rock" i seg selv gjør noe helt annet. Det har vært en stor etterspørsel etter fysisk metall de siste fire ukene. Zweig vet det, men han avviser det på samme nedlatende måte så mange på Wall Street gjør.

Zweig skrev: "gull-bugs ... likne fagene et laboratorium eksperiment på psykologi av kognitiv dissonans." The flere bevis de får noe som indikerer at de er feil, ifølge Zweig, jo mer overbevist blir de de har rett. Med andre ord, mener han papirmarkedene er rasjonelle, men bullion investorer er ikke.

Noen burde fortelle Zweig ikke å være så avvisende til "gull bugs." Vet han begrepet omfatter sentrale bankfolk som har vært å legge store mengder til sine nasjonale lagre de siste årene?

Og hva med staten Texas? Det er noen folk som kjøper "rocks" at selv en reporter med Wall Street Journal skal betale oppmerksomhet også.

Investorer reagerer på hendelser i Hellas og Kina på en forutsigbar og overhengende rasjonell, måte. De kjøper bullion. Historien som bør undersøkes er derfor papirmarkedet ikke reflekterer økende investeringsetterspørselen for fysisk metall.

konspirasjonsteori har blitt konspirasjon faktum. Zweig ikke anerkjenner det, men noen andre på Wall Street Journal, og andre steder, er sikkert. Store banker har blitt fanget rigge priser i en rekke markeder, inkludert gull markedet.

Sentralbankene rutinemessig gripe inn i markeder som obligasjoner, aksjer og metaller som bare et annet virkemiddel.

Høy frequency trading gjør for ekstraordinær volatilitet, og kjøtt og blod tradere må bekymre foran kjører på hvilken som helst rekkefølge de plasserer.

Og innflytelse i papirmarkedet er fantastisk. Noen ganger kontrakter som representerer et helt år igjen av min produksjon handel på en enkelt dag.

Dette er ikke første gang vi har sett en stor frakobling mellom futures og bullion. Mynt priser piggete forhold til spotpriser i månedene etter finanskrisen i 2008 og en håndfull ganger siden spotprisene begynte å korrigere i 2011. Tiden vil vise om den nåværende divergens er midlertidig eller noe mer permanent.

Men en ting er sikkert i disse usikre tider. De mindre nyttige futures markedene er, som et mål på trygg havn kjøpe i edle metaller, de mindre relevante spotprisene publisert vil det bli

.

Clint Siegner er en direktør på Penger Metals Exchange, det nasjonale edle metaller selskap som heter 2015 "Dealer of the Year" i USA av en uavhengig globale rangeringer gruppe. En utdannet ved Linfield College i Oregon, setter Siegner sin erfaring i bransjen sammen med sin lidenskap for personlig frihet, begrenset regjeringen, og ærlige penger inn i utviklingen av Money Metals 'merkevare og nå. Dette inkluderer å skrive mye på bullion markeder og deres veikryss med politikk og internasjonal politikk. Anmeldelser