Dot Com Phenomenon: .com eller .con? av Hartley Bernstein

I 1711 var det ingen New York Stock Exchange. Ingen NASDAQ. Ingen Chicago Board of Trade. Likevel, den første jarl av Oxford hadde en strålende idé. En gruppe kjøpmenn vil anta National Debt of Great Britain. Til gjengjeld vil de motta ca 6% i renter (en fyrstelig sum på den tiden). Og som en bonus for sin tjeneste for konge og land, ble kjøpmennene tildelt rettighetene til britisk handel i South Seas og Sør-Amerika. Med visjoner om rikdom å bli høstet fra disse dyrebare handelsruter, kjøpmennene dannet South Seas Company. I 1770, som søker å sementere deres holder på handelsrutene, tilbød de å anta hele British National Debt, $ 150 millioner i amerikanske dollar (ingen ussel sum i disse dager). Investorer så dollartegn (nummertegn egentlig). Dersom disse selgerne skulle samle formuer, publikum ønsket i. Snart offentlige investorer begynte å kjøpe aksjer i South Seas Company. De små guttene var ikke til å bli tatt ut. Svært raskt, verdien av South Seas Selskapet lager tidoblet. Investorer begynte å handle for top of the line vogner og hester (Rolls Royces, Porscher og Ferrarier av det 18. århundre).

Og så var det slutt. Innsidere på South Seas selskapet utsolgt og aksjen ramlet. South Seas boble, som det er nå kjent, hadde sprenge. Tusenvis av investorene ble utryddet.

FLASH FORWARD

Husk vei tilbake til 1980-tallet og tidlig på 1990-tallet? Tilbake når noe biotech var en varm investering? Eller husker du Tandy, Dell sin dag? Eller mer nylig, Iomega? Eller kanskje Coleco og Atari? Hot aksjer som red den siste bølgen av high-tech entusiasme. Vel, de biotechs tilbake til jorden, etterlater noen solide selskaper og en rekke sårede investorer. De tidlige techs? Borte eller åt opp. Bare the fittest levde. Det er en lærdom det akkurat som det var for 200 år siden. Spørsmålet er - har noen lært

Jo mer ting forandres ...

Velkommen til en alder av Internett?. Der aksjeverdier skyte i været i en enkelt handelsdag, og deretter trekke seg tilbake til lavere nivåer på samme fantastisk tempo. Hvor grunnleggende blir ignorert og pris til inntjening Nøkkeltall lese som postnummer. Aksjemarkedet har sett sin andel av frenzies, men ingen har befalt oppmerksomheten, eller ren dollar verdien, av Internett-fenomen. Fascinasjonen med .com selskaper kan bare være bestått fancy, men for tiden er det passerer med en hevn

For et år nå formelen har vært enkelt -. Bare tråkle en .com på slutten av en selskap, og investorer sluke den opp som pirajaer på en fôring vanvidd. Du har sett historiene, og så bestandene. Et selskap (gammel eller ny, det gjør ikke mye skyld) kunngjør sin "internettstrategi" - en strategisk allianse med "etablerte" Internett-selskaper, en e-handel, eller bare en nettside under bygging - og sitt lager plutselig begynner å klatre. Noen ganger raskt, og noen ganger i et lavere tempo, men nesten uten unntak i samme retning. Investorene har betalt lite oppmerksomhet til det faktum at en nettside alene garanterer ikke inntekter, oversette til fortjeneste eller rettferdig dramatiske lager bevegelser.

Og mens noen av luften har blitt sluppet ut av internett ballong i de siste ukene, er det ingen grunn til å tro at fascinasjonen med Internet aksjer vil forsvinne når som helst snart. For en grunn. Det er for mye penger å hente selge visjoner av Internet rikdom.

EKTESKAP MADE i cyberspace

Det er blitt en nesten daglig hendelse. Et selskap utsteder en pressemelding annonserer et "partnerskap" eller "strategisk allianse" med Yahoo, AOL, Excite, Lycos, Amazon.com eller en av de andre anerkjente Internett-navn. Ledelsen kan knapt inneholde sin begeistring. Selskapet er i ferd med å høste gevinsten av sitt nye forhold. Dette kan bare bety store ting. Du kan være sikker på at pressemeldingen skal beskrive i detalj, den vellykkede historien om selskapets nye Internet partner.

Ikke vær altfor imponert. Det er tusenvis av disse partnerskapene. For det meste de er der for å spørre. Bare logg inn på en av søkemotorene og se selv. Du kan registrere ditt nettsted på en etablert søkemotor med bare noen få museklikk.

Eller du kan koble opp med en av de bedre kjente e-handel like lett. Yahoo, for eksempel, kan du åpne en butikk på Yahoo Shopping på kostnader som varierer fra $ 100 til $ 300. Voila, du har inngått en "strategisk allianse" med en milliard dollar selskap. Scary som det ser ut, de fleste av spioner internett partnerskap beløpe seg til litt mer enn det. Vær på vakt

bilder

gjenoppfinne hjulet? NAH. JUST SELSKAPET

Hvorfor feste med det gamle kjedelige business. Enkelte selskaper har sett fremtiden - og det er Internett. En kort titt på noen av nykommerne er lærerikt:

VIVA Zapata (unnskyldninger til Marlon Brando)

Zapata Corp. startet som et oljeselskap, byttet til mat behandling i 1980 og gikk inn i Internet arena i 1998. Det var på utkikk etter mye større fisk. Etter å ha startet beskjedent med oppkjøpet av to inkonsekvente Web magasiner tidlig i 1998, Zapata gjorde en bodacious tilbud om kjøp av Excite mai 1998 for $ 1.7 milliarder (ca 20% premie på Excite markedspris). Excite ikke ta tilbudet svært alvorlig. Verken gjorde Wall Street analytikere - på den tiden var markedsverdien av Excite var over fem ganger større enn for Zapata. Forståelig, Excite avviste Zapata tilbudet.

Avvisning ikke avskrekke Zapata. Fast bestemt på å bli en Internett-tilstedeværelse, tilbød selskapet å kjøpe eksisterende nettsteder for kontanter og Zapata lager. På 6 juli kunngjorde selskapet at det hadde inngått intensjonsavtaler om å kjøpe tjueen websiden. Investorene svarte og Zapata lager steget. Markedet trakk seg da Zapata avslørt i oktober at det hadde kansellert alle Letters of Intent på grunn av bekymringer om fremtiden til internett.

Som Zapata lager vansmektet ledelse tilsynelatende gjenvant troen på Internett. Selskapet kunngjorde i desember 1998 at det ville gjenopplive sine planer om å kjøpe eksisterende Internett-selskaper. Aksjen reagerte. Det gikk opp igjen når selskapet annonserte i april 1999 at det ville spinne av sin Internett-bedrift, Zap.com, til sine aksjonærer

For Zapata, det ville virke, er Internett stedet å være. - i hvert fall for nå (Vår StockWatchdog, Radar, tar en nærmere titt på Zapata på lager eller schlock).

MANIA møtes

Perfumania arbeider over 280 utsalgssteder som selger en rekke parfymer, såper og andre duftende elementer. I desember 1998 Perfumania annonsert det ville begynne å selge sine produkter på en ny nettside også. Selskapet har også utbasunerte en allianse med Yahoo, den etablerte søkemotor. Perfumania var å møte Internet mani. Perfumania lager reagert på kunngjøringer ved å øke i verdi fra under $ 3,00 per aksje i midten av desember til nesten $ 14 ved utgangen av januar 1999. (Arkiv WatchDog tar en nærmere titt på Perfumania på lager eller schlock).

Nå er det sant at Perfumania nettsted kan nås via Yahoo Shopping. Den har også en fremtredende plassering blant de 165 parfyme selgere oppført der. Men det er også rimelig å konkludere med at det ikke var grunnlag i januar 1999 for å fastslå effekten av dette Internett-strategi på selskapets lønnsomhet, nå eller i fremtiden.

Perfumania-aksjen økte igjen i april 1999 da det annonsert børsnotering for perfumania.com nettsted. Investorene svarte nok en gang den 7. juni da selskapet sluppet videre planer om å heve $ 15- $ 20 millioner gjennom IPO.

Nå, med mindre du har en ripe og snuse dataskjermen, kan du lurer på hvordan, som en praktisk sak , kan forbrukerne velge parfyme og duftende såper over Internett, spesielt hvis de ikke allerede vet og bruke elementene. Men la disse detaljene til side. Det er Internett baby.

MAD OM WEB

Minst perfumaniacs har en fullt operativ nettside. Andre nye "internet" selskaper har ingen steder i det hele tatt (deres nettsteder er "under konstruksjon.") Eller nettsteder som tilbyr marginal informasjon, få produkter og liten sjanse for umiddelbare inntekter, mye mindre fortjeneste.

En inntreden i Internett "familien" er amerikansk Fordeler Group (ABFG), et selskap som tilbyr en av de mer uvanlige virksomhetssammenslutninger. ABFG forteller investorer at det startet som et gruveselskap, med safir gruvedrift interesser i Republikken Madagaskar, men "skjønte raskt" potensialet av Internett.

ABFG sier at det fortsatt beholder sine gruveinteresser selv om det nå driver et e-handel website-RodeoIsland.com. RodeoIsland har seks butikker som samlet tilbyr en håndfull av produkter. Dette har ikke stoppet selskapet fra falbyr sin Internett-tilstedeværelse ved enhver anledning. Nå tilbys også web site design, "live" Internett-sendinger og, selvfølgelig, muligheten til å leie plass på RodeoIsland. (Vi tar en nærmere titt på ABFG i Stock Watchdog).

lærdommer

Det er en lekse å lære her. Et selskap fortid virksomhet spiller ingen rolle. Det gjør heller ikke historiske salg eller positive økonomiske resultater. Nei. En enkel pressemelding kunngjør en "state of the art" nettsted, oppkjøp av en Internett-relatert virksomhet (uansett hvor tangential forholdet) eller en strategisk allianse med en etablert Internett-selskap (men tynn eller ulogiske) og investorinteresse perks opp. Det er vanskelig ikke å hoppe ombord. Spesielt når du vet at noen av Internett-aktører vil være rundt i lang tid. Men hvilke? Din beste beskyttelse er å se hardt før du spranget inn - forskning, forskning og mer forskning. Med dette i bakhodet kan vi tilby en sjekkliste. Ti spørsmål du bør stille før du investerer i en ny "Internet" venture-:

en. Har selskapet allerede har en Internett-bedrift eller en som gir seg til e-handel (som en butikk eller katalog)?

To. Har selskapet vært vellykket i sin andre forretningsforetak?

Tre. Kan du lett få finansiell informasjon om selskapet?

Fire. Er selskapet falbyr sine "avtaler" med kjente Internett-navn som Yahoo og AOL?

5. Hvem er de menneskene som er involvert? Hva er deres track record for nye virksomheter?

6. Har selskapet satt fornuftige mål for sin Internett-bedrift, eller er det ut å erobre verden?

7. Er det allerede etablerte, godt finansierte selskaper på internett gjør det samme bedrift?

8. Har innsidere plutselig selge sine aksjer etter at internett kunngjøringen.

9. Har selskapet handle på Internet plan raskt? Eller har planer bare somle og generere en rekke pressemeldinger?

10. Betyr det passere din lukt test?

Det bør komme i gang. Du vil tenke på mer. Bare husk, like sikkert som South Seas flyte, en dag boblen vil sprekke. Anmeldelser