Credence Independent Advisors Eurosonen trenger en ukonvensjonell tilnærming til den økonomiske krisen ved Charlie Naylor

Innenfor eurosonen, har det Beena lang tid siden levestandarden var på topp.

For eksempel theliving standarder var sist på topp i 1997 i Italia, 2000 i Kypros andPortugal 2001 i Hellas, 2003 i Spania og Irland og 2006 i Frankrike. Ut ofall eurosonen landene bailed ut siden eurosonen gjeldskrisen, Italia hasbeen det eneste landet å være vitne til den verste ytelse og er nå i finalstages av sine to tapte tiår

. Sist fredag ​​på hisspeech på Jackson Hole symposium, Mario Draghi , den italienske ansvaret for den europeiske sentralbanken la vekt på behovet for mer vekst vennlige policies.He videre gikk på å lage en ugunstig kontrast mellom eurosonen og Theus. For eksempel, under den store resesjonen i 2008-2009, både i USA og eurozonewitnessed en økning på fem prosentpoeng i arbeidsledigheten. Imidlertid har ledigheten siden falt med fire prosentpoeng i USA, men er stillmore enn fire poeng høyere for eurosonen. Videre USA iswitnessing en økning i veksten i år etter å ha blitt rammet av weatherin vintersesongen, mens i eurosonen, er veksten på stedet hvil, sammen med økende deflasjonspress.

De mest vulnerablethreats til eurosonen nå er både økonomisk og sosialt.

økonomisk trussel isthat langvarig stagnasjon sammen med regelrett deflasjon eller svært lav inflationputs press på allerede strukket offentlige finances.This er fordi inflasjon reduserer byrden av gjeld, mens deflationincreases det. . Når det gjelder land som Italia, hvor den nasjonale gjelden ismore enn 100% av den årlige nasjonale produksjonen, holde renten høy couldeventually blitt uholdbar

når det gjelder tosocial trussel; høy arbeidsledighet fører til sosial uro i samfunnet, slik asthe man sett i Ferguson, Missouri nylig. Foreløpig ulikheten levelsare ikke så høy i Europa som i USA. Men kanskje de blir så overtid. Derfor stagnasjon i økonomien, svært høye nivåer av unemploymentand økt konsentrasjon av rikdom er de viktigste årsakene til sosial uro andprevent oppnå sosial harmoni.

En av grunnene forthe tregere vekst på eurosonen i forhold til USA er at USA har oppstår befolkningen mens Europa ikke. Derfor er ett alternativ å sortere outEurope strukturelle problemer.

På den annen side, eurozonehas mye lover, som hindrer full gjennomføring av enkelt marketand slutt fungere som et hinder for vekst. Disse inkluderer over-restrictivelabour lover, for mange proteksjonistiske tendenser og for mye byråkrati.

Austerity har beenused av Tyskland som et viktig redskap for å tvinge uvillige myndigheter i SouthernEurope å omfavne strukturelle reformer. Foreløpig Tyskland ønsker å imposeausterity på Frankrike. Men Draghi kommentarer på Jackson Hole foreslå thatausterity er ikke hjelpe strukturelle reformer, i stedet Tyskland er becomingisolated. Videre, ifølge økonom Vicky Pryce, er nøysomhet turningEurope inn i en stor skyldnerens fengsel.

Selv ESB har nowaccepted at det ville ha vært bedre å ha fulgt den amerikanske approachto komme seg fra resesjonen uten å bekymre deg for mye om hvor mye moneythe Federal Reserve var utskrift eller størrelsen på budsjettunderskuddet.

Når vi sammenligner theeconomic utvinning av USA og eurosonen, er det viktig å merke seg at theeurozone ikke henger etter bare på grunn av forskjellen i populationsize og vekst, men . på grunn av strammere finanspolitikk for lenge, den ECBbeing treg og uvillig til å prøve noe annet akkurat som Fed, Bank ofEngland og Bank of Japan

Som sett tidligere, vil Europa ikke være å ta en dristigere tilnærming; heller vil det være å ta små steps.Things eksempel statsfinansene vil bli benyttet for vekst, slik som forinfrastructure bygningen. Budsjettregler kan bli midlertidig avslappet for å allowcountries å kjøre underskudd på mer enn 3% av BNP (brutto nasjonalprodukt) uten overfor muligheten for sanksjoner. Da tyskerne enig, ECB willannounce et program beskjeden kvantitative lettelser; å kjøpe obligasjoner i bytte formoney fra bankene for å bidra til å øke flyt av kreditt rundt eurozoneeconomy.

Vi vet ikke whetherthis vil løse problemet eller ikke. Men dette er absolutt ikke vil gjøre anyharm. Sikkert er det ikke den komplette løsningen. Den europeiske banker er badlyrun og var enda verre enn sine britiske og amerikanske kolleger, evenyears før krisen. Som et resultat de er trege til å reise kapital og repairtheir balanser.

Som for QE, siden ithas ikke fungerte bra, spesielt i USA eller Storbritannia, der bankene er i abetter form. Derfor vil en ECB QE være mindre effektive gitt currentstatus av de europeiske bankene.

Eric Lonergan (aLondon basert hedge-fond manager) og Mark Blyth (økonomiprofessor ved BrownUniversity) har foreslått et alternativ for å trykke penger og overlate itstraight til folk og kutte mellomledd. For å dempe økende ulikhet, Lonergan og Blyth foreslå at sentralbankene bør direkte gi en chequeto hver husstand i stedet for å forfølge en politikk som rampen opp formuespriser andmake det finansielle systemet mindre stabilt. Fordelen med dette er at peoplewould bruke i stedet for butikken, som bankene. Som for inflationarypressure, kan høyere renter brukes til å motvirke dem.

Det er viktig tonote at Tyskland ikke ville tillate en slik plan fordi Angela Merkel considersa minner om 1923 hyperinflasjon.

Draghi selv isaware av behovet for en ny annen tilnærming og forbereder moreunconventional tiltak

Credence uavhengige rådgivere

.

Emaar Boulevard Plaza, Level 14,

Burj Khalifa Downtown,

POBox 334155, Dubai, UAE

E-post:

[email protected]

telefon: +971 (0) 4439 4280

Hjemmeside:

http://credence-wealth.com/

Twitter Side:

https://twitter.com/Credencewealth

Facebook Page Bilde: https://www.facebook.com/credenceindependentadvisors

Behance Page:

https://www.behance.net/credence-wealth/